当利率很低时，债券价格会变高的原因可以从以下几个角度来理解：
1. 贴现原理：债券的价格是由其未来现金流（即利息支付和本金偿还）的现值决定的。现值是指将未来的现金流按照一定的利率折算成当前的价值。当市场利率降低时，折现率也会降低，这意味着未来的现金流在当前的价值会更高，因此债券价格上升。
2. 供给与需求：低利率环境下，投资者寻找收益的机会减少，债券作为一种相对稳定的投资工具，需求增加。而债券的供给相对固定，需求增加导致债券价格上涨。
3. 机会成本：低利率意味着投资其他金融产品的回报率也较低。因此，投资债券的机会成本降低，投资者更愿意购买债券，从而推高债券价格。
4. 固定收益特性：债券通常提供固定的利息支付。在低利率环境下，新发行的债券提供的利息较低，而现有高利率债券的利息相对较高，因此投资者更愿意购买旧的高利率债券，导致其价格上涨。
5. 市场预期：市场预期未来利率可能继续下降，因此债券价格会提前反映这一预期。投资者预期利率下降，未来债券的现值会上升，因此现在购买债券是有利的。
6. 货币政策：许多国家的中央银行在低利率环境下实施量化宽松等货币政策，旨在刺激经济增长。这种政策通常会降低市场利率，从而推高债券价格。
低利率环境下，债券价格上升是多种因素共同作用的结果，包括贴现原理、市场供需、机会成本、固定收益特性、市场预期和货币政策等。
